Die saak van Hedge Opsomming Hierdie artikel ondersoek die terugkeer eienskappe van verskansingsfondse. Verskansingsfondse is ongeregistreerde private (nie openbaar verhandelde) belegging poele, tipies in die vorm van beperkte vennootskappe, wat uitgevoer word deur 'n algemene vennoot wat 'n vaste fooi (gewoonlik 1-3 van bates) en 'n aansporing fooi (gewoonlik 20 nuwe winste) vra . Die wat in hierdie vraestel data is verkry uit Tass Batebestuur, AIG Global Investors en Paradigm LDC. Die belangrikste bevindings in hierdie vraestel is soos volg. Een, hedge fund opbrengste het 'n baie lae korrelasie met die opbrengste van standaard bate markte, soos korttermyn rentekoerse, Amerikaanse aandele, nie-Amerikaanse aandele, opkomende mark aandele, Amerikaanse staatseffekte, nie-Amerikaanse staatseffekte, goud (as 'n volmag vir kommoditeite), en die verhandel geweegde Amerikaanse dollar (as plaasvervanger vir buitelandse valuta). Dit is baie anders as ons onderlinge fondse, waarvan die opbrengs het 'n hoë korrelasie met hierdie standaard bate markte. Twee, is daar vyf dominante hedge fund beleggingstyle. Oor die algemeen, hedge fund konsultante klassifiseer verskansingsfondse in style gebaseer op die bestuurders beskrywings van hul handel strategieë. Ons gebruik 'n kwantitatiewe klassifikasie skema. Die idee is baie eenvoudig. As twee bestuurders gebruik dieselfde handel styl op dieselfde markte, is hul opbrengste korreleer met mekaar, selfs al is hulle nie korreleer met die opbrengs van 'n bate markte. Hoofkomponent-analise is 'n statistiese instrument om groep fondse wat gebaseer is op hul korrelasie met mekaar. Ons vind vyf hoofkomponente in hedge fund opbrengste wat gesamentlik sowat 45 van die deursnitarea variasie kan verduidelik. Dit dui aan dat verskansingsfondse het baie verskillende beleggingstyle. By die behandeling van die fondse meestal sterk korreleer met hierdie vyf hoofkomponente of style, assosieer ons name met hierdie style. Twee style wat verband hou met futures handelaars of kommoditeit verhandel adviseurs (GTA's) een styl is wat verband hou met globale / makro bate toewysers soos George Soros een styl geassosieer word met 'n lang / kort aandele handelaars en een styl geassosieer word met fondse te belê in die nood sekuriteite van maatskappye wat naby is, in, of uit te kom van bankrotskap. 'N toekomstige navorsing doel is om 'n paar nis style wat nie geïdentifiseer deur die skoolhoof komponent ontleding ondersoek. 'N Belangrike oop kwessie is oorlewing vooroordeel. Ons datastel bestaan uit fondse wat in werking aan die einde van 1995. Ons was nie in staat om enige inligting oor fondse wat operasie opgehou voor daardie datum verkry is. Die opbrengs van die oorlewende fondse kan vooroordeel opwaarts die opbrengs van alle fondse. Ons is in die proses van die insameling van data van ontbinde fondse om 'n behoorlike oorlewing ontleding te doen. Akademiese navorsers: Klik hier om 'n Word-dokument op die hedge fund data wat in hierdie paper. Empirical Eienskappe van Dynamic Trading Strategies versoek af te laai: Die saak van Hedge Hierdie artikel bied 'n paar nuwe resultate op 'n onbekende dataset op hedge fund prestasie. Die resultate dui daarop dat verskansingsfondse volg strategieë wat drasties verskil van onderlinge fondse is, en die eis dat hierdie strategieë is hoogs dinamiese ondersteun. Die artikel vind vyf dominante beleggingstyle in verskansingsfondse, wat wanneer dit by Sharpes (1992) bateklas faktor model kan 'n geïntegreerde raamwerk vir styl ontleding van beide koop-en-hou en dinamiese handel strategieë te voorsien. Artikel gepubliseer deur Oxford University Press namens die Vereniging vir Finansiële Studies in sy joernaal, The hersiening van finansiële Studies. Om ons kennis, hierdie item is ongelukkig nie beskikbaar vir aflaai. Om uit te vind of dit beskikbaar is, is daar drie opsies: 1. Gaan hieronder onder Verwante navorsing of 'n ander weergawe van hierdie item is aanlyn beskikbaar. 2. Check op die verskaffers webblad of dit is in werklikheid beskikbaar. 3. Doen 'n soektog na 'n soortgelyke name item wat beskikbaar sal wees. Artikel verskaf deur Vereniging vir Finansiële Studies in sy joernaal hersiening van finansiële Studies. Deel (Jaar): 10 (1997) Uitgawe (Maand): 2 () Pages: 275-302Empirical Eienskappe van Dynamic Trading Strategies: Die saak van Hedge William Fung Arms David A. Hsieh Duke University - Fuqua Sakeskool Duke University - Departement Ekonomie Nasionale Buro vir Ekonomiese Ondersoek (NBER) hersiening van finansiële Studies, Vol. 10, No 2 Abstract: Hierdie vraestel bied 'n paar nuwe resultate op 'n stel op hedge fund prestasie onverkende data. Die resultate dui daarop dat verskansingsfondse volg strategieë wat drasties verskil van onderlinge fondse is, en die eis dat hierdie strategieë is hoogs dinamiese ondersteun. Die papier vind vyf dominante beleggingstyle in verskansingsfondse, wat, wanneer dit by Sharpes (1992) bateklas faktor model, kan 'n geïntegreerde raamwerk vir styl ontleding van beide koop-en-hou en dinamiese handel strategieë te voorsien. JEL Klassifikasie: G12 Datum gepos: 23 April, 1997 Voorgestelde Citation Arms, William Fung en Hsieh, David A. Empiriese Eienskappe van Dynamic Trading Strategies: Die saak van verskansingsfondse. Hersiening van finansiële Studies, Vol. 10, No. 2. Beskikbaar by SSRN: ssrn / abstract8307 Kontak InformationEmpirical Eienskappe van Dynamic Trading Strategies: Die saak van Hedge quotBecause verskansingsfondse is onderhewig aan min regulering, hulle kan hul diskresie gebruik om te verminder of neem voordeel van 'n likiditeit skok. Soos Fung en Hsieh (1997) toon, en voeg vyf dominante beleggingstyle wat gebruik word deur verskansingsfondse om Sharpex27s (1992) bateklas faktor model bied 'n geïntegreerde raamwerk vir 'n styl ontleding van dinamiese handel strategieë. Bewyse dui ook aan dat dinamiese handel strategieë beïnvloed blootstelling hedge fund risiko. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Ons bestudeer die hoë-oomblik verspreiding van hedge fund opbrengste en identifiseer faktore wat 'n hoë-oomblik risiko te bestuur. Die gebruik van hedge fund maandelikse opgawes, vind ons 'n sterk korrelasie tussen die eerste vier oomblikke van opgawes (dws bedoel, standaardafwyking (SA), skeefheid en kurtose) en verskillende kenmerke van die fondse soos hefboom, likiditeit, aansporings, en en strategiese verwante faktore. Ons vind dat na kontrolering van ander faktore,-aansporings verwante faktore en 'n heining fundx27s spesifieke strategie het die grootste impak op die verspreiding van fonds opbrengste. Ons bewyse dui ook beleggers toeken oor eienskappe hedge fund terwyl die plasing van 'n groter klem op fonds strategieë en aansporing faktore. Full-text artikel Oktober 2016 H Kent Baker Imed Chkir Samir Saadi Ligang Zhong quotThe waarde van die portefeulje van call opsies verhoog met die toename van die wisselvalligheid van die HF waarde en die HFMs oefen hierdie opsies indien, by die volwassenheid van die opsies, die waarde van die bates onder bestuur oorskry die trefprys van die (IF) call opsies 7. Fung en Hsieh (1997) vind dat wanneer die IFC is uit die geld, dit wil sê die huidige HF waarde is onder die trefprys van die onderliggende oproep opsies, kontraktuele beperkings, en reputasie kommer kan bestuurders te verhoed toenemende risiko. Dit blyk dat, sodra 'n goeie reputasie is gebou, HFM is geneig om dit te bewaar deur volgende minder riskant bestuurstrategieë. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Hierdie referaat handel oor die literatuur oor verskansingsfondse (HFS) ontwikkel oor die afgelope twee dekades, veral wat betrekking het op bestuursvlak eienskappe ( 'n metgesel stuk handel oor die risikobestuur eienskappe van HFS). Dit klassifiseer, die huidige HF literatuur, wat daarop dui wat kritieke probleme is quot opgelos quot en wat probleme het nog nie voldoende aangespreek is. Dit bespreek ook die gevolge van voormalige finansiële regulering en die vooruitsigte vir die uitwerking van nuwe finansiële regulering op die HF bedryf en sy prestasie en risikobestuurspraktyke, en stel nuwe geleenthede vir navorsing. Verder is dit beklemtoon die belangrikheid van bestuurs - eienskappe vir HF prestasie, en die suksesse en die tekorte tot op hede in die ontwikkeling van meer gevorderde-HF verwant risikobestuur gereedskap. JEL Klassifikasie Kode: G20, G23 Full-text artikel September 2016 International Business Research Alcino Azevedo quotPositive kurtose is gekenmerk deur 'n hoogtepunt bereik het, of leptokurtic verspreiding negatiewe kurtose dui op 'n relatief plat verspreiding. Uitkerings met 'n hoë vlakke van kurtose is bekend as vetstert en is nie-Gaussiese (Fung amp Hsieh, 1997). quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: pgtMany pogings onderneem om die vorentoe premie legkaart met min op te los om geen sukses. Die globale mark geldeenheid is van mening dat die meeste inligting doeltreffend en deursigtig van alle finansiële markte, aangesien dit toon 'n balans te vind tussen oor en onder-reaksie op inligting met merkwaardige konsekwentheid. Die doeltreffende markhipotese voorstaan beleggers kan nie stelselmatig te klop 'n maatstaf aangesien alle beleggers toegang tot dieselfde inligting het. Daarom is die verwagte langtermynopbrengs opbrengskoers vir geldeenhede is in wese nul. Die Arbitrage Pryse teorie beweer beleggingsopbrengste is ewekansige. As sodanig, kan handelaars hulself nie gebruik maak van verkeerd geprys geldeenhede. Die bewering van Onoverdekte Rentekoers Pariteit is dat twee-nasionale rentekoers afwyking is gelyk aan die verwagte ewenaar in wisselkoerse. Hierdie vraestel vra die volgende vrae: doen Alpha volharding bestaan in valuta drahandel fondse of is sy oorskot opbrengs bloot 'n versameling van gedrags - biaseslt / p Full-text artikel Augustus 2016 Ian HudsonA primer op verskansingsfondse William Fung n David A Hsieh b, 'n paradigma Finansiële Produkte International, Wilmington, DE, USA b Fuqua Sakeskool, Duke Universiteit, Posbus 90120, Durham, NC 27708-0120, USA Ontvang 1 Maart 1999 Aanvaarde 1 Junie 1999 beskikbaar aanlyn 11 Januarie 2000 Abstract In hierdie vraestel , bied ons 'n rasionaal vir die manier waarop verskansingsfondse georganiseer en 'n insig oor hoe hedge fund prestasie verskil van tradisionele onderlinge fondse. Statistiese verskille tussen hedge fund style gebruik word om kwalitatiewe verskille in die manier hedge fund strategieë beskryf vul. Risikofaktore wat verband hou met verskillende handel style bespreek. Ons gee voorbeelde waar standaard lineêre statistiese tegnieke is onwaarskynlik dat die risiko van heining beleggings fonds waar die opbrengste in die eerste plek word gedryf deur nie-lineêre dinamiese strategieë te vang. Sleutelwoorde JEL klassifikasie tabel 3. Fig. 1. Fig. 2. Tabel 5. Fig. 3. Fig. 4. Fig. 5. Fig. 6. Fig. 7. Fig. 8. korresponderende outeur. Tel. 1-919-660-7779 Faks: 1-919-681-7961 E-pos: david. a.hsiehduke. edu Kopiereg 1999 Elsevier Science BV Alle regte voorbehou. Met verwysing na artikels ()
No comments:
Post a Comment